越南股市周一暴跌5.6%，创下六个月来最大单日跌幅，此前监管机构公布的查验汇报高慢，多家大型贸易银行和房地产公司在公司债刊行中存在严重违法步履。
触发本轮抛售的平直原因是越南政府监察总署于周五发布的一份打听汇报。据当地媒体报说念，该汇报障翳了2015年1月至2023年6月时刻的债券刊行情况，详备裸露了包括银行和房地产公司在内的发借主体存在的“多项违法步履”，问题涵盖资金挪用、信披违法、本息过期支付等。
看成越南第二大上市地产商，Novaland被指控通过刊行1.5万亿越南盾企业债等阵势，将资金通过复杂过程最终运送给关联公司Nova Homes使用，且部分注册成本被查出并不存在。查验发现，Novaland集团过火三家子公司在刊行债券中存在违法步履。
与Novaland联系的20家发借主体中，终了2023年中仍有近16.9万亿越南盾债券未偿还，多家公司如GreenWich、BNP Global等已出现本息过期，偿付智商堪忧。此外，对五家主要贸易银行的审查发现，军事银行、亚洲贸易银行等三家银即将数万亿越南盾的债券召募资金用于短期贷款，而非诡计中的中长期信贷或投资，违抗了资金使用和信息裸露端正.
VNI指数大跌株连下，Vingroup、Vinhomes和越南外贸银行成为跌幅最大的个股。投资情怀在查验后果公布后恶化，肖似Novaland集团晓示无法扩充可转债支付义务，激发市集狂躁性抛售。
Novaland成打听焦点，两案件嘱咐公安部在这次打听中，地产建立商Novaland过火关联公司成为了监管宽恕的中心。监察总署在汇报中指出，已将两起触及Novaland过火子公司的企业债违法案件嘱咐公安部张开进一步打听。
Novaland 是越南第二大上市房地产公司，在胡志明市证券交往所（HOSE）上市，属于 VN30 指数要素股（越南市值最大的 30 家上市公司）。终了 2025 年，其市集份额约为 8%，在越南房地产行业中名按次三，仅次于 Vingroup 和 Dat Xanh Group。把柄 2025 年上半年数据，越南前五房企控盘 60% 的市集份额，Novaland 看成头部企业之一，在高端住宅和大型概述名目领域具有显耀竞争力。
打听发现，Novaland Group曾通过刊行1.5万亿越南盾的企业债，以加多其子公司Khai Hung房地产公司的成本。Khai Hung随后用这笔资金收购了Vo Thi Kim Khoa领有的The Ky Hoang Kim房地产公司99.9%的股权，价值1.843万亿越南盾。
然而，在审查多家银行的现款流后，查验东说念主员发现Khoa在The Ky Hoang Kim房地产公司的成本本色上并不存在，因为大部分资金在她收到确本日就被转出。此外，在Novaland集团将1.5万亿越南盾债券召募资金转给Khai Hung后，这笔钱"通过多家中介公司"流转，最终流向Nova Homes贸易股份公司使用。
政府查验东说念主员认定，Novaland集团过火三家成员公司——Unity、Aqua和Lucky House——在刊行公司债券时违抗了端正。在收到债券刊行收入后，个东说念主将约7.084万亿越南盾革新给Nova Homes贸易股份公司使用。查验东说念主员称，尽管无法核实每笔中介交往，但Novaland集团过火三家子公司使用了类似要领期骗债券召募资金，这些实体似乎与个东说念主和法东说念主实体配合出资注册成本，并期骗债券收入收购股权，将资金运送给Nova Homes贸易股份公司使用。
Turicum Investment Management的合资东说念主Marco Martinelli暗意，查验后果公布后，投资者情怀速即“恶化”。他指出，Novaland Investment Group晓示无法扩充其可调整债券的支付义务，进一步加重了市集压力：
“市集的脆弱性在于，近几个月的强盛反弹荧惑了散户投资者加多杠杆，一朝出现负面讯息，市集极易受到强制平仓的冲击，最终导致了跨行业的巨额狂躁”。
关联公司深陷债务泥潭，偿付智商堪忧除了Novaland自己，查验汇报还点名了多家与其联系的公司存在严重违法和债务问题。在与Novaland集团联系的20家发借主体中，终了2023年6月30日，仍有总数近16.9万亿越南盾的债券尚未偿还，其中，四家刊行东说念主过期本息，另外两家刊行东说念主过期利息，总债务达4.555万亿越南盾。
具体来看，四家关联公司被指存在违法步履：
GreenWich：在刊行债券并使用2万亿越南盾收益后，终了2023年6月底，公司已过期未支付的本金逾越1.57万亿越南盾，利息逾越2410亿越南盾。监察东说念主员以为，该公司存在无法偿还本息的可能性。
BNP Global：在刊行2.1万亿越南盾债券后出现失言，尽管已偿还部分款项，但终了2024年4月12日，仍有1.216万亿越南盾的过期本金尚未支付。
Cat Lien Hoa Real Estate Development：相同被发当今刊行9860亿越南盾债券后，延伸支付本金和利息。
Residence Investment and Development：通过刊行3万亿越南盾债券，向Nova Homes Trading Joint Stock Company支付购买度假别墅的“定金”，监察东说念主员指出，这种“定金合同”本色上是让Nova Homes长期占用债券资金的一种阵势。
三家银行挪用债券资金数万亿越南盾这次查验不仅显现了房地产企业的问题，也揭示了银行系统在债券刊行和资金惩处上的监管舛错。
汇报审查了五家主要贸易银行，包括军事银行（MB）、亚洲贸易银行（ACB）、VPBank、越南国外银行（VIB）和东方贸易银行（OCB），这些银行在查验时刻共刊行逾越255万亿越南盾(合97亿好意思元)的私募公司债券。终了2023年年中，仍有173只债券代码、总价值近98万亿越南盾尚未到期。
查验东说念主员认定，五家银行中有三家将债券召募资金用于空幻用途。ACB在2018年通过两次债券刊行筹集3.7万亿越南盾，但随后将其中近2.4万亿越南盾用于短期贷款，抵牾了其公开晓示的资金将用于中长期信贷需求的诡计。
军事银行在2022年刊行的11只债券代码价值1.92万亿越南盾的资金也被转向贷款业务，而非诡计中的投资步履。汇报指出，这些银行未能妥善追踪和惩处召募资金，通盘债券收入均被并入一般业务成本，然后披发给借债东说念主。
监察总署还发现，包括VIB和MB在内的几家银行未能顺从信息裸露要求。它们在刊行前的信息发布未明确评释资金使用时辰表，而ACB和MB则违抗了部分债券联系信息的发布期限。部分银行在2016年至2019年时刻未编制债券刊行年度成本诡计欧洲杯体育，其数据系统无法准确分辨债券资金与其他贷款开端。
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